成本支撑仍在 电解铝价格下跌空间不大

浏览量:997 时间:2019-06-05

近期在宏不雅扰动影响之下,大年夜宗商品中工业品板块整体承压,沪铝期货停止1月下旬以来涨势,继续三周震惊向下。A股电解铝板块个股体现则持续低迷。

阐发人士指出,上游复产及资源回落令前期沪铝期货上涨根基松动,但斟酌到复产难以一挥而就,资源支撑仍在,估计短期电解铝价格下跌空间不大年夜,相关个股可能跟着三季度破费端发力而有所体现。

上游支撑弱化

前期海内电解铝库存持续下降推动沪铝期货呈现一波持续上涨行情,但随后部分产能复产的消息影响市场看多情绪,铝价再度走弱。

盘面来看,5月份沪铝震惊走强,月中最高冲破14400元/吨关口,终极收于14155元/吨。但伦铝同期却震惊下行,月内最低跌至1765.5美元/吨,终极收于1794.0美元/吨。据先容,5月份伦铝走弱的缘故原由则主要在于外洋制造业PMI数据体现不佳,对铝的需求拉动放缓,同时海德鲁复产等身分均对伦铝造成打压。

业内人士指出,前期库存持续下降及资源赓续上涨是铝价攀升的主要缘故原由。同样的,上述两身分的变更,恰是近期铝价下跌的主要缘故原由所在。

“前期电解铝库存下降的缘故原由在于电解铝厂利润被氧化铝端挤压,导致新增产能投放方式放缓,同时铝厂铸锭比例低落而5月下流破费尚可。”兴证期货钻研指出,氧化铝价格近几日呈现回调,主因在于EGA投产和巴西当局赞许海德鲁 Alunorte 氧化铝厂复产,海内氧化铝价格竣事上涨,贸易商出货意愿显着提升,电解铝企业压价意愿武断,接货意愿极低,是以协商价格开始往下走。

近期宏不雅扰动身分也在必然程度上拖累了铝价,但整体上,铝价仍体现出必然的抗跌性。究其缘故原由,兴证期货阐发,主要由于海内需求体现尚可,铝锭延续去库存趋势。此外,资源端氧化铝价格仍对铝价存在必然支撑。

基础面支撑仍在

中信建投期货阐发师江露表示,受巴西海德鲁氧化铝精粹厂复产进程加快消息影响,氧化铝价格有所下跌,资源支撑有所减弱。电解铝供应端,因为资源抬升,电解铝利润受侵蚀,电解铝复产规模有限,暂无太大年夜压力。破费端铝锭库存去库仍在持续,但破费旺季徐徐靠近尾声,后期去库能否持续仍待察看。

瞻望后市,招商证券钻研指出,海德鲁复产不是一挥而就的,估计6月海内氧化铝供应依旧急急,7—8月及之落后口补给增添的预期下,估计市场供需缺口将收窄。估计6月基础面对价格存在支撑,电解铝价格下跌空间不大年夜,中远期压力显明。

“电解铝去库存不停给市场惊喜。今年上半年去库电解铝供应负增长应是价格上涨的主要推手。估计今年三季度开始,破费端将发力,成为去库存的主要气力。整年看,去库幅度有望跨越60万吨,去年库存去化为50万吨。”该机构觉得,短期宏不雅风险拖累铝板块的体现,估计三季度开始跟着破费端发力,市场有望对破费和库存进行重估。

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